作者：刘铭哲

　　和讯消息 东航于2 月27 日正式拒绝中航有限合作建议后，中航有限周末公告称，公司对与东航结成战略伙伴关系始终抱有极大的诚意，并邀请东航尽快与其就合作的各项细节进行讨论。对此，中金公司行业分析师表示，尽管东航的抵制在预期之内，但行业整合的进展略慢于预期。

　　一月下旬和二月初突如其来的雪灾拖慢了行业整合步伐。在这一个月的时间中，政府、民航总局和各航空公司关注的焦点是如何保证营运顺畅，努力将滞留的旅客送达目的地。随着奥运会的临近，中金公司认为中航有限只有约3个月的时间窗口来推进行业的整合（即从两会结束后到上半年底之前）。若2008年上半年不能获得突破，则行业整合可能将等到奥运会后才能继续进行。尽管如此，中金公司依然认为2008年行业整合将继续推进。

　　中金公司认为市场期待的是行业整合更为重大的突破，中航有限周末的公告对于整合的推进并没有实质性的帮助。但是，维持对行业整合前景的乐观看法。近期的股价调整反应了行业整合步伐缓慢的因素，一旦行业整合得以突破，将成为公司股价的催化剂。

　　全球航空业的近期走势，包括美国各航空公司进行合并谈判，法荷航空联盟试图收购合并后的达美-西北航空等，均表明了全球航空业的未来趋势。中国航空公司面临压力，必须进行整合以提高其在国际市场上的竞争能力。