作者：罗峰 　　国家发改委和民用航空局发出通知，从7月1日开始上调国内燃油附加费：800公里以下航段由现行每位旅客60元调整为80元，800公里以上航段由现行每位旅客100元调整为150元，此次调整幅度较大，最高达到了50%。  
 
　　燃油附加费上调符合多家机构的预期，并达到部分机构预测的调价上限。不过，目前对此作出评论的多家机构仍旧看空航空业。

　　近年来国内燃油附加费和国内航油价格保持了较好的联动，这次也是国内航油价格上调后，燃油附加费相应上调，这样航空公司可以在一定程度上将燃油成本的压力传递给终端消费者。但在机构看来，该次燃油附加费上调将会帮助航空公司增加销售收入，却远不足以抵消油价上涨带来的负面影响。中金公司分析师陶薇说，目前国内航线中，800公里以上航段的航线约占70%，800公里以下航段的航线约占30%，因此该次燃油附加费调整的综合幅度约为47%；但是目前国内航空市场的需求比较疲软，燃油附加费的上调在一定程度上对机票价格将带来压力，航空公司的票价打折幅度将会进一步加大。该分析师预期三季度开始中航油将会进一步上调国内航油价格的终端销售价格以弥补二季度的进销差价，国内航空公司的航油成本压力将会进一步加大，维持对于航空板块“回避”的观点。

　　从上市公司受影响的程度看，分析师也不乐观。华泰证券航空行业研究员余建军说，2007年南方航空国内乘客比例达到90%，在需求不受影响的前提下，此次上调燃油附加费，将增加年收入20亿元左右；根据南航当前的国内燃油消耗情况，能够覆盖730元/吨的航油成本。国航国内乘客比例为75%，在需求不受影响的前提下，此次上调燃油附加费能够增加年收入约11亿元；根据国航的国内年航油用量，能够覆盖690元/吨的航油成本。6月份国内航油价格上调1500元/吨，若需求不受影响，以年计算，此次国内燃油附加费上调将能够抵消45%-50%的油价上涨。实际上，由于燃油附加费的调价会影响机票价格从而影响航空需求，调价对于航空公司的正面影响将会打折扣，同时原油价格的高企使得国内航油价格有上调的预期，华泰证券维持行业“观望”的投资评级。

　　行业增速下降，令分析师持谨慎态度。民族证券往晓艳认为，行业中期业绩受到四个因素的影响：一是3月份西藏事件、南航劫机事件等令航空安全形势严峻，在某种程度上抑制了旅客的乘机愿望；二是 “五一”长假的缩短影响了人们出行的计划；三是民航对旅客随身携带物品的限制导致部分短途旅客改坐其它交通工具；四是受北京奥运会前夕收紧入境签证发放、限制举办国际性会议和展览等政策以及入境游客来京成本增加导致入境游客数量下降。

　　当下我国民航业务量绝对值持续上升， 但是除货邮周转量外，其余各项指标增速都位于近四年最低点；受到航空业务量放缓的影响，国内大型机场业务量也出现放缓，进而导致中国民航机场三项指标增幅呈现下降趋势。从航空客座率和载运率来看，4月份民航客座率和载运率分别为76%和68.2%，同比依然处于较高水平；但从票价指数来看， 4月份我国国内民航表现出增长无力的状态。进入5月中旬，人民币对美元升值速度又有所加快，1-6月人民币对美元升值幅度已达到6.07%，对航空业压力不小。上述机构分析人士认为2008年民航业业务增长不容乐观，投资者可关注盈利能力比较稳定、具有较强抗风险能力的机场板块。